在無糖風潮的的引領下，“天然、綠色、低熱量”的天然甜味劑不斷獲得市場青睞。

　　4月14日晚間，萊茵生物(002166.SZ)披露2021年年度報告。年報顯示，2021年公司實現營業收入10.53億元，同比增長34.40%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.18億元，同比增長37.74%;實現扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤8534.51萬元，同比增長58.95%。植物提取實現營業收入101,525.60萬元，板塊占總營收入96.39%，同比增長55.64%;其中主營植提業務毛利率達28.10%，較2020年提升3.38%。

　　2021年，萊茵生物進一步加大研發創新力度，累計研發投入3,897.81萬元，較去年同期增長62.12%。截止2021年末，公司擁有國家發明專利68項，在審專利56項，成功完成15種植物的提取研發。報告期內，萊茵生物獲評第二批國家級專精特新“小巨人”企業，研發與制造能力獲得官方認可。整體來看，2021年萊茵生物業績在高增長的同時，期間費用占營收的比重下降至14.27%，經營質量不斷提升，彰顯出優異的成長性。

　　天然甜味劑持續高增 定增加碼鞏固龍頭地位

　　近年來，全球消費者對低熱量、無糖食品飲料以及營養保健品的需求大幅提升，“零糖”、“零脂”產品快速成為消費市場的熱點，天然甜味劑一躍成為植物提取行業的明星單品。受消費市場需求帶動，2021年萊茵生物天然甜味劑業務持續高增，實現營收63,356.63萬元，同比增長54.86%，占公司總營收的60.15%，在產能及年度銷量方面居全球天然甜味劑供應商前三。公司與全球最大食品香精香料公司芬美意戰略合作符合預期，2021年芬美意采購額達6,025萬美元，同比增長71.16%，根據前期雙方合作情況來看，芬美意每年采購金額逐年加速，2022年-2023年待履行合同金額22,665.46萬美元，如未來兩年合同順利完成，預計將為公司帶來近14億元的收入。分析指出，公司與芬美意的合作一方面為其天然甜味劑業務收入形成支撐，另一方面亦證明了公司產品品質優異，未來公司有望借鑒與芬美意的合作經驗，繼續開拓其他國際大客戶，擴大終端市場份額。

　　根據Ingredion分析，到2028年，全球甜菊糖苷市場的規模估計將超過16億美元。為進一步滿足天然無糖甜味劑日益增長的需求，萊茵生物籌劃了非公開發行項目，其中將投入募集資金7.3億元用于“甜葉菊專業提取工廠建設項目”，計劃提前布局新增單品產能，目前非公開發行已獲證監會發行審核委員會審核通過，預計建成后實現年均銷售收入145,699.12萬元，年均凈利潤15,879萬元(不含建設期)，進一步提升業務發展空間和盈利水平，鞏固天然甜味劑龍頭地位。

　　工業大麻項目穩步推進 打造成長新動能

　　在保持并擴大天然甜味劑領域的優勢以外，萊茵生物還積極開拓新增長點。2019年公司將植提單品拓展至工業大麻領域，在美國投建工業大麻提取及應用工程建設項目。該項目累計總投入達到8,000萬美金左右，年處理原材料能力5,000噸，是全美最大的CBD提取工廠，預計將于2022年6月30日前達成正式量產。今年3月，萊茵生物與美國一家工業大麻產品提供商簽訂了50萬鎊工業大麻原料加工訂單，預計該訂單將為公司帶來255-570萬美元營收。

　　2021年以來，工業大麻在美國合法使用范圍不斷擴容，繼去年10月加州州長簽署AB45正式宣告工業大麻、大麻二酚(CBD)及工業大麻衍生物可作為合法成分加入食品飲料、膳食補充劑、化妝品和寵物食品中后，今年4月，美國眾議院表決通過了《大麻機會、再投資和除罪法案》(MORE Act)，旨在推動大麻從美國聯邦管控物質名單中剔除，并取消對制造、分銷或擁有大麻的個人的刑事處罰，向與大麻相關的合法企業或服務提供商提供小企業貸款服務等。分析指出，如《MORE法案》能最終經美國法律程序審議通過并簽署生效，使得大麻在美國聯邦層面合法化，將對萊茵生物工業大麻業務在成本降低、副產品THC(四氫大麻酚)銷售合法化和市場擴大等方面帶來一定的正面影響。

　　據New Frontier Data預計，到2024年，全球大麻行業市場規模將增加至587億美元，2020-2024年CAGR可達到18.88%。隨著美國工業大麻產品應用領域的相關法規政策持續向好，萊茵生物的工業大麻項目將成為公司業績增長的新動能。

　　茶葉提取業務穩步增長 并購成效凸顯

　　除了天然甜味劑和工業大麻之外，萊茵生物控股子公司華高生物也是茶葉提取市場的龍頭企業，茶葉提取產品市場份額排名第一，產品種類基本涵蓋茶葉已知所有可提取的成分種類，品類齊全。2021年，華高生物全年營業收入納入合并報表計算，報告期內實現營業收入18,843.32萬元，占公司營業總收入的17.89%。其中，茶葉提取業務展現了其良好的收益與穩定的增速，實現營業收入16,365.02萬元，占公司營業總收入的15.54%，為報告期公司經營業績表現做出了一定的貢獻。

　　萊茵生物表示，華高生物納入公司合并范圍后的業務發展情況，進一步堅定了公司開展行業優勢資源整合的信心和決心。公司將逐步加強投資并購業務的關注與投入，積極圍繞業務協同目標，開展行業整合工作。

　　消費者選擇植物、天然、健康來源的產品成為新趨勢，食品、飲料、保健品、醫藥和化妝品等行業也日益趨向應用綠色、天然、無污染的功能性原料，植物提取企業已成為各個應用領域里重要的天然原料供應來源，疊加健康產業支持政策的陸續出臺，植物提取行業將迎來更為廣闊的發展前景。同時，隨著行業進入規范發展期，龍頭企業競爭優勢持續擴大，具備綜合競爭優勢的萊茵生物也將獲得越來越大的發展空間，公司為2022年制定營收增長30%的經營目標。未來，萊茵生物將堅定不移的實施“大單品”策略，打造更多核心大單品，加大投資并購，致力于構建食品飲料、膳食補充劑、化妝品及醫藥等下游產業的深度服務能力，推動公司從原料供應商升級為品牌服務商。